鑫龙电器:预计前三季业绩增长约40%-天津三盛电子机箱厂
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  • 鑫龙电器:预计前三季业绩增长约40%发布时间:2018-12-29 09:57  浏览次数:

    技术研究中心和科技园项目开工奠基公司近日发布公告,安徽鑫龙电器(002298股份有限公司技术研究中心和科技园项目将于2012928日上午举行开工奠基仪式活动。项目总占地181亩,总建筑面积约17.5万平米。主要建设项目名称为:高、低压开关柜及元件技术研究中心项目;智能型高分断低压断路器生产线项目;年产17万台智能型电力电器元件产品生产线项目;智能型断路器技术研发中心项目及产品孵化基地;高压真空断路器触头在线测温装置生产线建设项目。前三个项目的资金来自于本年度进行的非公开增发,实施进度更快,2014年初完工达产有充分保障;而后两个项目资金需公司自筹,预计项目完工将到2015年。我们认为,项目如能顺利实施,将大幅提高鑫龙的核心竞争力,巩固其在国内配网领域的市场地位。 

      订单依然饱满增势仍旧强劲根据我们的估算,公司成套设备订单的增长能够保持较为平稳的态势,预计目前在手订单约3亿元,全年收入增长20%左右;元器件业务增幅显著,预计当下在手订单2亿元以上,全年收入增长在70-100%;电力电子产品2011年的销售收入基数较小,增幅远超前两类产品,预计APF在手订单超过2000万元。由此看来,2012年全年公司业绩提升的主要动力在元器件方面,该系产品不仅盈利能力较强(下半年毛利率接近50%),而且在总收入中的占比将大幅提升,有望超过30%,从而能够有力提升公司整体业绩。 

      预计锌溴万博体育手机登录网址近期提供客户试用首批正式订单指日可待自2011年三季度以来,公司锌溴万博体育手机登录网址项目加速推进,由公司自行组装的锌溴储能万博体育手机登录网址产品已于7月底正式下线。下线后的产品需进行相关调试后方能提供给客户,我们预计,以公司目前的设备条件和技术熟练程度,调试一台整机(50千瓦时电标准储能万博体育手机登录网址柜)至少需要15-20天,同时调试的台数估计为3--4台,待熟练程度提高且更多设备到位后,单台万博体育手机登录网址的调试时间有望缩减至8-10天,同时调试的台数估计为10-20台。估值与评级考虑募集资金对公司财务费用拉降的正面影响,以及成套设备与电力电子设备的增长,尤其是盈利能力较强的元器件业务收入近翻番式增长,我们预计,2012年前三季度,公司净利润增长约40%,全年每股收益0.37元,目前股价对应动态市盈率约20倍,我们维持公司买入的投资评级。 

      风险因素(1)原材料价格大幅波动; 

      (2)下游配电网投资规模明显下滑; 

      (3APF销售增速低于预期; 

      (4)新建销售机构与当地客户磨合时间延长; 

      (5)国内客户对锌溴万博体育手机登录网址接受程度低于预期。 



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